聊国内云厂商的算力底牌，市场上真正写清楚的人不多。全球数据中心容量摆在那：美国56GW领跑，亚太不含中国约15GW，欧洲中东非洲14GW，拉美才2GW。Semi-analysis追踪1000多个数据中心、访谈60多家公司，估算中国大约有24GW。这盘子里，真正的看点不在总量，而在几家头部公司各自打的算盘。

　　先看一个基本盘差异。国内建一座100MW数据中心，约3亿美金（不含IT设备），美国要15亿。土建、电力、人力成本全面占优，这给国内巨头"快速上量"留了空间，也是这一轮算力军备竞赛能打起来的底气。

　　一、字节：需求最猛，持有最多，也最"租"

　　要说对算力最饥渴的，非字节莫属。截至2026年，字节数据中心总容量5GW多，排在国内第一，绝大部分还是租的。华为约1GW、阿里4GW、腾讯2GW+、百度1GW——差距一下就拉开了。

　　字节为什么这么能吃算力？一句话：模型和场景都在烧电。豆包月活3.45亿（2026年3月），千问1.66亿、DeepSeek1.27亿，用户基数摆在那；Seedance又是目前市场份额最靠前的视频模型；还有传闻字节在训总参数量10T的模型——对比国内目前最高的月之暗面K3（2.8T），这几乎是碾压级的体量。加上火山引擎还在跟阿里云抢客户，抖音、TikTok的推荐系统天天跑广告，算力需求自然封顶。

　　字节选闭源，不是情怀，是底气。模型领先、算力足够，就没必要开源让利。反过来看智谱就难受，模型确实能打，但算力跟不上，只能走开源——GLM上半年90%的使用被别人部署，自己只收到10%的钱，卡在算力缺口上。

　　钱也砸得很凶。Semi统计，2026年字节AI资本开支预算1600亿RMB，一半用来买芯片，到5月至少上调到2000亿。供给主要靠秦淮数据、中联数据、世纪互联、润泽科技、合盈数据等一批IDC供应商填。秦淮数据直到2026年初，字节还占其收入90%，这家2023年被贝恩资本私有化；中联数据背靠字节早期投资人，现在是字节最大"房东"；世纪互联跟着字节走，太仓、怀来、乌兰察布三节点从零售转批发，2026上半年新签862MW批发订单，在运营批发容量破1GW，其中一笔500MW大单2026-2028年分批交付。

　　除了租，字节也在自己盖。山西、安徽芜湖各规划约500MW，乌兰察布与和林格尔双节点各约1GW（最高可上探2-3GW），第四个集群正在宁夏成形。

　　二、阿里：全能选手，摊子铺得最均衡

　　阿里云是国内最像AWS的存在，也最国际化，海外云收入约占阿里云营收20%（AWS国际占比30-40%），AI相关产品占阿里云外部收入35%。

　　阿里AI战略两条腿：既卖自家千问，也投大模型公司——这些公司恰好都是AI云的重度客户。和月之暗面的交易很典型，8亿美金换36%优先股，一半用阿里云代金券支付。国内7家头部独立大模型公司，阿里投了5家、腾讯投6家。

　　硬件上平头哥有PPU也有CPU，已在阿里云服役。2026年4月，中国电信和阿里云在韶关园区启用平头哥万卡集群，规划扩到10万卡：电信出建设、电力和政企渠道，阿里出芯片、云平台和大模型，分工很清楚。为了扛现金流，阿里自建里也掺租赁，张北旗舰园区一部分自建，一部分从数据港、万国数据、云联租机房。

　　三、腾讯：从"停建"到"狂租"的急转弯

　　腾讯过去三年几乎是躺平状态，2021-2023年几乎不再新增自建，租赁也很少。但2024年开始转变，疯狂签租赁单，尤其2026年资本支出预计比2025年翻倍，年初至今签的数据中心已超过去年全年。这轮追赶靠的是"租"，而不是"建"，先把容量顶上再说。

　　四、百度：掉队的先行者

　　百度是中国AI的先行者，文心一言2019年就发了，自动驾驶也早。但钱跟不上——上半年资本开支大约是阿里一个月的量级，差距肉眼可见。

　　百度目前的看点押在昆仑芯。P800全国产集群完成了文心5.1（重要版本）训练，而平头哥真武主要还在推理场景。Q2业绩会上管理层明说GPU云利润率优于CPU云，靠的是自研芯片成本优势。有意思的是，据科创板日报，昆仑芯目标估值500亿美金，比母公司百度（约300亿美金）还高——市场其实在给"芯片"重新定价。

　　五、华为：不是云厂，是昇腾的分销渠道

　　华为90%数据中心自建，坐拥贵安、乌兰察布、芜湖三大枢纽，设计容量都能装下百万台以上服务器。Semi点得通透：不该把华为云当普通云厂看，它本质是昇腾算力的分销渠道，让中小政企按小时或token用昇腾。

　　六、出海：算力之外，还在买芯片

　　字节、阿里海外都没停。字节在美国、欧洲有节点，正在东盟加速，把带不进国内的达子卡放海外，却把中国建造速度带到东盟——1年交付100MW，西方开发商要2倍工期，核心房东是DayOne、BridgeDC，容量集中在"新加坡-柔佛-巴淡岛"枢纽。阿里8月完成100亿美元配售，60%投向全球数据中心基础设施，计划2027年底在美国租500MW。

　　还有一层很多人没点破：国内CSP在海外建数据中心，本身也是获取先进芯片的通道。Semi说得直白，在境外向阿里云、火山这些国内CSP出租GPU，是合法且规模可观的生意。

　　巨头算力版图已经拉开：字节狂飙突进、阿里全面均衡、腾讯租赁追赶、百度靠芯片翻盘、华为渠道称王。在自建与租赁、闭源与开源、本土与出海的多重取舍之间，算力军备竞赛的下半场，拼的或许不再是"谁建得多"，而是谁把算力成本打得更低、变现效率做得更高。

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