开盘普跌，长鑫科技盘中创上市以来新低
10月19日，A股存储芯片板块开盘普遍走低。国内DRAM存储芯片龙头长鑫科技（688825.SH）盘中一度大跌近9%，最低触及41元/股，创下上市次日以来的股价新低。截至当日午间休市，股价报41.58元附近，跌幅约7.6%，总市值回落至2.8万亿元上下。
长鑫科技上市之初曾受到资金热烈追捧，股价快速走高，一度登顶A股市值榜首。然而上市两个多月后，公司股价进入持续低迷阶段。10月19日的下跌并非孤立事件——同日，日韩及美股存储与半导体板块同步走弱，SK海力士、美光科技、闪迪、西部数据等海外存储巨头近期均出现较大幅度回调，费城半导体指数亦显著承压，对A股存储板块情绪形成直接拖累。
业绩预告：前三季度预盈超1300亿元，同比扭亏为盈
就在上周五（10月16日）晚间，长鑫科技披露了2026年前三季度业绩预告，交出了一份相当亮眼的成绩单。
公司预计前三季度营业收入约为2650亿元至2700亿元，较上年同期增加2329.16亿元至2379.16亿元；预计归属于上市公司股东的净利润约为1310亿元至1325亿元，而上年同期为亏损52.80亿元，同比实现扭亏为盈，利润端由负转正，净利润区间已站上千亿元级别。
从驱动因素来看，业绩改善来自行业与公司两个层面。行业层面，2025年下半年以来AI算力需求快速增长，全球DRAM行业景气度显著提升，产品供不应求、价格大幅上涨，为存储厂商打开了利润空间。公司层面，长鑫科技稳步推进产能建设、产品研发与工艺技术升级，单位晶圆产出和产能利用率持续提高，规模效应显现，同时优化运营管理并深化产业链上下游协同，推动业务规模持续扩张。
不过，市场对这份业绩预告的反应并不完全积极。有分析指出，尽管前三季度整体数据亮眼，但第三季度单季净利润的环比增速较此前有所放缓，这在一定程度上影响了投资者对后续增长斜率的预期。当一份“预盈超1300亿”的成绩单遇上“增速放缓”的边际信号，股价的短期承压便不难理解。
董事长提议回购：10亿至20亿元自有资金
在业绩预告披露的同一天，长鑫科技董事长朱一明提出了回购公司股份的提议，向市场释放稳信心信号。
根据公告，朱一明提议公司使用自有或自筹资金，通过上海证券交易所交易系统以集中竞价方式回购已发行的部分A股股份，回购资金总额不低于10亿元、不超过20亿元，回购股份拟用于员工股权激励、员工持股计划或减少公司注册资本。回购价格不高于董事会审议通过方案前30个交易日股票交易均价的150%，实施期限为自董事会或股东会审议通过之日起12个月内。
这一提议在股价大跌的背景下出台，意图较为明确：以真金白银的回购计划对冲市场的短期恐慌情绪，同时为后续的员工激励预留股份来源。但回购提议尚需履行董事会及股东会审议程序，从“提议”到“落地”仍有流程要走。
行业背景：DRAM涨价周期未止，但板块情绪已先行调整
拉长时间维度看，长鑫科技所处的DRAM行业基本面并未出现方向性逆转。
巴克莱银行10月发布的报告显示，截至2026年10月，DDR4内存芯片合约价在过去三个月内累计上涨24%，DDR5合约价同期累计上涨20%，内存价格整体仍处于上行通道。TrendForce集邦咨询9月底的预测也显示，2026年第四季度一般型DRAM合约价仍将环比上涨10%至15%，服务器内存继续供不应求。
但资本市场交易的往往是预期而非当下。海外存储巨头股价的集体重挫、全球消费电子需求偏弱的担忧、以及高位获利盘的兑现压力，共同构成了存储板块估值回调的推力。对于长鑫科技而言，基本面的强劲与股价的回调同时存在，恰恰说明市场正在从“景气度驱动的普涨”转向“对增长持续性和估值合理性的重新审视”。
前三季度超过1300亿元的净利润，证明了长鑫科技在本轮DRAM上行周期中的盈利能力；而股价从上市高点的回落，则提醒市场，即便是行业龙头，也无法完全脱离板块情绪和资金面的周期性波动。回购提议能否稳住短期信心，以及第四季度DRAM价格涨幅的边际变化，将是接下来一段时间观察长鑫科技的关键窗口。
（素材来自：长鑫科技 智算芯能前沿网综合）
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